期货收盘大面积下挫：低硫燃料油跌超6%，纯碱跌超5% 红枣逆势涨近3%

发布时间：2025-07-07 12:02:54 来源：破瓜之年网 作者：热点

8月4日，期货国内期货收盘大面积下挫，收盘低硫燃料油跌超6%，大面跌超跌超纯碱跌超5%，积下燃油、挫低纯碱、硫燃料油跌近5%，红枣豆油、逆势、涨近、期货苯乙烯、收盘SC原油、大面跌超跌超、积下菜油跌超3%；涨幅方面，挫低纯碱涨近3%。硫燃料油

欧佩克小幅增产落地，原油大幅波动

光大期货点评原油：外盘原油大跌，内盘原油盘中跌幅超3%，能化板块集体回落。隔夜市场原油冲高后回落，一方面OPEC会议以增产10万桶/日结束，增产规模较低，引发原油上行，另一方面，EIA公布库存数据，原油库存意外攀升，再叠加近期美国低迷宏观数据，原油大幅回落。短期原油或进一步走弱，空头思路对待。本周重磅欧佩克会议已结束，仅增加10万桶/日，为史上最小幅度增产，打破前期供应恢复预期。另外供应端聚焦利比亚，当前产量已经恢复至内乱前水平，日产量120万桶。综合来看，相比于俄乌冲突初期，当前全球重要产油国提高产量，供应担忧极大缓解。库存来看，8月3日，EIA报告显示，原油库存增加450万桶，汽油库存也超预期上升，高价位原油抑制出行需求，同时美联储加息，市场信心弱化，需求预期走弱，导致原油快速下跌。

纯碱补贴水到极限，上方压力较大

国泰君安期货点评纯碱大跌：随着盘面接近前期最低交割价，补贴水驱动的反弹达到极限。目前纯碱厂家库存处于低位，8月份计划检修装置较多，现货价格相对偏强的情况下，盘面深跌空间较为有限。但下游现货价格仍偏弱，纯碱厂家库存持续增长，价格反弹面临较大压力。玻璃企业利润严重压缩的情况下，对原料纯碱的压价意向较强，市场负反馈仍在持续。如果旺季玻璃现货仍无好转迹象，不排除玻璃厂将加大冷修力度；终端电站装机推进不及预期，光伏玻璃亦存在推迟点火的可能性。需求收缩尚未证伪，中期趋势仍然偏弱。

棕榈油：供应压力未减 价格承压 豆油：担忧供应 相对偏强

国泰君安期货点评油脂期货集体下跌：目前产地棕榈油基本面仍为印尼有库容压力、马来西亚将继续累库的偏空预期。另外国内8、9月船期棕榈油采购量较大，虽然短期内因到港比预期慢，但是市场已经开始计入8月中旬以后棕榈油集中到港后，对油脂市场的冲击。

国内压榨量维持在160-180万吨之间，国内豆油供应有限，市场预期豆油库存将继续下降，后续主要关注棕榈油集中到港后，对豆油需求及库存的影响。

9月份之前国内的菜油库存预计将持续下降，这对菜油价格构成支撑，不过由于菜油走势仍然受到棕榈油和豆油走势影响。

短期内，宏观情绪对整体商品市场的影响仍然较大，美元指数和原油仍是短期市场情绪的参考指标，经济下行、流动性继续收紧的风险仍然存在，再加上近期地缘政治形势更加复杂化，所以还是要小心市场情绪的偏弱影响。鉴于印尼和马来的棕榈油库存压力并未完全消退，且8月中旬后国内可能会面临比较大的棕榈油到港压力，我们维持油脂偏弱的判断，暂时来看8月1日的高点有可能是本轮反弹的高点，操作上，建议01合约背靠该高点轻仓做空。

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